‏הצגת רשומות עם תוויות תחזית כלכלית. הצג את כל הרשומות
‏הצגת רשומות עם תוויות תחזית כלכלית. הצג את כל הרשומות

יום שבת, 3 בינואר 2026

תחזית כלכלית לשנת 2026: רגע האמת

 


בשנתיים הקודמות כתבתי תחזיות כלכליות שנתיות פסימיות עם מקום לאופטימיות. 

למשל: תחזית כלכלית לשנת 2024: שנה קשה עם תקווה לעתיד  ו-תחזית כלכלית לשנת 2025: מה שהיה בשנת 2024 במדינת ישראל הוא שיהיה רק יותר גרוע

חלק ממה שכתבתי בתחזיות לשנים הקודמות רלבנטי גם לתחזית לשנת 2026.

באופן ספציפי הקשר בין המשך כהונת הממשלה הנוכחית וההשלכות הכלכליות השליליות.

  

ככלל, אי אפשר להתעלם מהקשר בין כלכלה לבין היבטים אחרים ובמיוחד הקשר בין כלכלה לפוליטיקה. 

במציאות נותרה אותה ממשלה והתממשו תחזיות פסימיות. 

שנת 2026 היא רגע האמת. 

נדרש שינוי מהותי מבחינת ההתנהלות הכלכלית. 



הדומה בין כלכלת המשפחה לכלכלת מדינה



כלכלת המשפחה היא מודל הרבה יותר פשוט מאשר כלכלת המדינה, אבל יש עקרונות משותפים. 

אגב, כלכלת המשפחה של כל משפחה ויחיד מושפעת מכלכלת המדינה. 

מצב כלכלי רע של המדינה בא לידי ביטוי גם בכלכלת מרבית המשפחות במדינה. 


בהמשך פסקה זו אתיחס לכמה מהעקרונות בהקשר של תחזית כלכלית למדינת ישראל בשנת 2026. 



לא מוציאים באופן קבוע יותר מההכנסות


כשבכלכלת המשפחה מוציאים באופן קבוע יותר מהכנסות זהו תהליך המוביל להתרסקות כלכלית. 


מדינת ישראל מוציאה בשנתיים האחרונות יותר מההכנסות.

הפתרון לבעיה הזו שבחרה ממשלת ישראל הוא גרעון תקציבי. 

זה כמו משפחה שיש לה אוברדרפט או לוקחת הלוואות. 

נכון, היו הוצאות גדולות מהרגיל בגלל המלחמה וצפויות הוצאות גדלות גם בשנה הבאה ובשנים שאחריה.  

את הקשר בין כלכלה ופוליטיקה אפשר לראות בהקשר של ההוצאות על המלחמה. 

לדעת רבים, ניתן היה לסיים את המלחמה בעזה בשלב יותר מוקדם וללכת לפתרון של היום שאחרי. 

המשמעויות של סיום מוקדם יותר של המלחמה הן:

1. הקטנת ההוצאות הישירות והעקיפות על המלחמה.

2. פחות פגיעה במשק בגלל פחות ימי שירות של משרתי מילואים.

3. פחות חיילים ואזרחים הרוגים, פצועים ונפגעי נפש.

גם לנתון הזה יש משמעויות כלכליות בנוסף להשלכות העגומות על הנפגעים ובני משפחותיהם.


4. יותר חטופים חיים וחטופים שהיו חוזרים בשלב מוקדם יותר במצב פחות גרוע.

גם לנתון אנושי כואב זה יש משמעויות כלכליות.


צריך לזכור שהשנה היו באופן חריג הכנסות גדלות למדינה מ-Exits ענקיים.

במיוחד הרכישה וויז על ידי גוגל. 

קרוב לודאי שבשנת 2026 לא יהיו הכנסות בהיקף כזה מ-Exits.

 

חשוב גם על מה מוציאים


זה לא רק הוצאות גדולות מההכנסות. 

משפחה יכולה להוציא יותר מההכנסות בגלל לימודים או בהשקעה בילדים. 

משפחה יכולה להוציא יותר מההכנסות בגלל הקמת עסק.


משפחה יכולה להוציא יותר מההכנסות על רכישת כרטיסי פיס, לוטו וטוטו, נסיעות לטיולים בחו"ל, בגדים וארוחות במסעדות יקרות.


במקרה הראשון זו השקעה שעשויה להחזיר את עצמה בעתיד. 

כך למשל, מי שמסיים לימודים עשוי להרוויח יותר בעתיד. 


במקרה השני זה בזבוז כסף. אין בעיה אם משפחה או יחיד יכולים להרשות לעצמם להוציא את הכסף, אבל כשהם מוציאים יותר מההכנסות באופן קבוע זו בעיה. 



הוצאות גדולות על תקציבים קואליציונים הן המקביל לסוג ההוצאות השני של משפחה שלא במקרה סומן בצבע אדום.  

דוגמה בולטת הם סכומי הכסף הענקיים שמושקעים בחינוך החרדי. 

אין בעיה בהשקעה בחינוך חרדי. ילדים חרדים צריכים מסגרת חינוכית כמו ילדים אחרים. 

הבעיה היא שזה הולך למקומות הלא נכונים בגלל שיקולים קואליציונים. 

במקום להשקיע בחינוך החרדי הממלכתי משקיעים בחינוך החרדי המפלגתי של יהדות התורה ושל ש"ס. 


בחינוך החרדי הממלכתי לומדים גם לימודי ליבה. 

בכל פעם שנפתח בית ספר של הזרם הזה הוא מתמלא מיד כי ההורים החרדים רוצים שהילדים שלהם ילמדו לימודי ליבה.



הנושא הכלכלי לא מעניין אותם



כמו כל יועץ לכלכלת המשפחה, פגשתי כבר משפחות ויחידים שהתעלמו מההיבטים הכלכליים.

הם התעלמו מהם משום שהם לא מבינים בהם ומשום שלא הנושאים האלה מעניינים אותם. 


במקרי קיצון מדובר באנשים שאינם בודקים את המצב בחשבון הבנק שלהם ואינם פותחים מכתבים ששולח אליהם הבנק ו/או הגופים המנהלים את החיסכון הפנסיוני שלהם ואת ההשקעות שלהם.


את ממשלת ישראל לא  מעניינת כלכלת ישראל


כמו אותן משפחות ואותם יחידים שהוזכרו בפסקה לעיל, כך גם בממשלת ישראל הנוכחית הכלכלה נמצאת בסדר עדיפות נמוך. 

את שר האוצר סמוטריץ מעניינים דברים אחרים. גם מזווית הראייה של ראש הממשלה, שלמות הקואליציה והבטחת כסאו קודמים לכלכלה ולא רק לכלכלה.




נזקים לטווח ארוך שספק אם ניתן לתקן אותם



הבעיה היא שמדיניות הממשלה הנוכחית גורמת לנזקים כלכליים גדולים למדינת ישראל לטווח זמן ארוך. 

אי אפשר להיאחז באינדיקטורים קצרי טווח המצביעים על יציבות כלכלית.

במשך שנים ארוכות נבנתה כלכלה מפותחת במדינת ישראל, חרף הבעיות והקשיים. 

תהליך ההרס שלה מתחילת כהונת הממשלה הנוכחית ועד היום, פוגע בה משמעותית, אבל ערעור כל היסודות ואפילו קריסה כלכלית, הוא תהליך הדרגתי ומתמשך.


לא יהיה קל לתקן אותם. ספק אם יהיה ניתן לתקן את כל הנזקים המהותיים.


בפיסקה זו אציג כמה הבהקים ואינדיקטורים להרעת המצב הכללי


 

עסקים ישראלים מעתיקים פעילות לחו"ל


חלקם רק שוקלים העתקת הפעילות. 




שחיקה מתמשכת של מערכת הבריאות הציבורית


מערכת הבריאות הישראלית עדיין בין הטובות בעולם. אינדיקטור לכך היא תוחלת החיים הגבוהה בישראל. 
המערכת במצב של שחיקה מתמשכת. 

סיבות בולטות לכך: 
1. השקעה נמוכה יחסית למדינות ה-OECD.
2. מחסור באנשי מקצוע פעילים (רופאים, אחיות).



עלייה במספר העוזבים את הארץ


בשנת 2025 עזבו את מדינת ישראל 69,000 ישראלים. מספר החוזרים לארץ 19,000. 
שפל של עשרות שנים בגידול האוכלוסייה.

קראו למשל את המאמר של שלמה טייטלבאום בכלכליסט: 69 אלף ישראלים עזבו את הארץ ב-2025, שפל של עשרות שנים בגידול האוכלוסייה.



פגיעה במערכת החינוך ובאקדמיה


משרד החינוך מוטה פוליטית באופן קיצוני. התוצאה היא צמצום חופש אקדמי ופגיעה במרצים ובמורים בבתי ספר, שמביעים השקפה שאינה מביעה הזדהות עם הדרג הפוליטי. 

בנוסף, מצומצמים תקציבים לאקדמיה ולחינוך הממלכתי.

גם לחרם על מדינת ישראל, שהיה גורף יותר בשנה האחרונה של המלחמה בעזה, יש השלכות שליליות. 



פגיעה בהיי-טק הישראלי


בין אלה העוזבים את ישראל יש מספר גדול יחסית של אלה שמבוקשים בארצות אחרות. ביניהם גם אנשי הייטק.

גם חברות הייטק ישראליות נרשמות במדינה אחרת ובחלק מהמקרים מעתיקות את פעילותן למדינה אחרת.



השורה התחתונה



ממשלת ישראל הנוכחית אינה מנהלת באופן סביר את כלכלת מדינת ישראל. 

אם זה יימשך באותו אופן, התחזית שלי לשנת 2026 היא שלילית.

לטווח זמן ארוך היא שלילית יותר, בגלל נזקים שחלקם בלתי הפיכים.


 


יום שישי, 27 בדצמבר 2024

תחזית כלכלית עולמית לשנת 2025

 


בפוסט קודם הצגתי תחזית כלכלית לא אופטימית למדינת ישראל. 

בפוסט זה אנסה לתת תחזית לכלכלה העולמית. 

בשנה הנוכחית (2024) יצרה אי-הוודאות בישראל ובאזור רמת סיכון גבוהה מאשר בכלכלה העולמית. 

התוצאה הייתה שמגמות חיוביות בכלכלה במדינות אחרות, למשל ירידת ריבית, לא התרחשו במדינת ישראל. 


דונלד טראמפ. מקור התמונה: ויקיפדיה.
הרשאת שימוש: נחלת הכלל. 
נוצר על ידי: Shealah Craighead  ב-6 באוקטובר 2017


על מה שיקרה בכלכלה העולמית בשנת 2025 תהיה השפעה גדולה לאיש שבתמונה מעל לפסקה זו. נשיאה הנבחר של ארצות הברית דונלד טראמפ.


העבר


הקדנציה הראשונה של טראמפ כנשיא הייתה לא מוצלחת מבחינה כלכלית. 

בבחירות הנוכחיות בהן זכה הציג תוכנית כלכלית טובה פחות מאשר התוכנית של קמלה האריס. על הצבעת הבוחר האמריקאי השפיע בעיקר הנתון של כמה כסף נשאר לו בסוף החודש ולא הנתונים המאקרו כלכליים.


ההווה 

דונלד טראמפ הוא אדם בלתי צפוי. בהמשך פסקה זו אתיחס לכמה מהאמירות הכלכליות שלו. 

פרופ' איתן גלבוע הציג כמה מהאמירות האחרונות של דונלד טראמפ וניתח אותן בתוכנית בגלי צה"ל. 

הוא אמר שאף פעם אי אפשר לדעת האם טראמפ מתכוון ברצינות למה שהוא אומר. 

בכל מקרה כשהאדם, האמור להשפיע יותר מכל אחד אחר על התנהלות העולם, הוא בלתי צפוי יש הרבה אי-ודאות.

ככל שגדלה אי-הודאות, גדלים הסיכונים לכלכלת העולם.


העתיד 


אינדיקטור כלכלי לא טוב הוא התשואה הגבוהה על אגרות חוב בארה"ב לטווח זמן ארוך. 

המשמעות היא שהמשקיעים מאמינים שתהיה ריבית גבוהה, כלומר: לא ממש מאמינים שהמדיניות של טראמפ תפעל לטובתם. 

בקדנציה הקודמת ניהל טראמפ מלחמת סחר כושלת  ולא מבוקרת לא רק נגד סין. גם נגד בעלות הברית של ארצות הברית. 

מההתבטאויות שלו ביחס להעלאת מכסים על יבוא מסין וגם מקנדה וממקסיקו אפשר ללמוד שטראמפ מתכוון לחזור על המדיניות הכלכלית הזו גם בקדנציה הנוכחית. 


הפיכת קנדה ומקסיקו למדינות ה-51 וה-52 של ארה"ב

אמירה הזויה של טראמפ. איך הפיכתה של מקסיקו למדינה ה-51 או ה-52 מתישבת עם בניית חומה בין ארה"ב למקסיקו על חשבון ממשלת מקסיקו? 

לא נראה שקנדה רוצה להצטרף לארה"ב. אי אפשר לכפות זאת עליה. 

לו הייתי אזרח קנדי הייתי חושש מהרבה דברים במקרה של איחוד כזה. 

ראשית, הייתי חושש מההתנהלות הלא צפויה של נשיא שלא בחרתי בו. 

הייתי חושש מהחלת מערכת הבריאות האמריקאית הכושלת (למעט לעשירים שיש להם ביטוח בריאות טוב במיוחד) במקום מערכת הבריאות הקנדית הטובה. 

הייתי חושש גם מרצח המוני של מטורף כלשהו שיבוא מארה"ב. 

תפעת הרצח מסוג זה נפוצה בארה"ב וכמעט שאינה קיימת בקנדה. 


קניית גרינלנד מממשלת דנמרק


אולי זה רעיון נחמד, אם כי יקר מאוד למשלם המיסים האמריקאי. 

באי הענק הזה הכמעט בלתי מיושב יש משאבי טבע והוא יכול לקדם את ארה"ב במאבק לשליטה בקוטב הצפוני.

יש רק בעיה אחת. אין מוכר. ממשלת דנמרק הכריזה באופן ברור שאינה מתכוונת למכור את גרינלנד. גם השלטון המקומי בגרינלד מתנגד למכירה.


אוקראינה תממן את התמיכה בה וטיוואן תממן את ההגנה של ארה"ב עליה.

במקרה של אוקראינה מדובר בסוג של הפקרתה לחסדיו של פוטין. אין להוציא מכלל אפשרות שאוקראינה תשרוד גם ללא תמיכת ארה"ב. 


טיוואן עלולה להיכבש על ידי סין. 

חברת TSMC הטיוואנית, המובילה את השוק העולמי של יצור שבבים מתקדמים, תיעלם או תהפוך לחברה סינית. בשורה רעה מאוד להיי-טק האמריקאי ולעולם ההיי-טק כולו. 



AI


הסיכוי שטראמפ יפעל בתחום הזה באופן אפקטיבי ומתמשך נמוכים. 

כבר בקדנציה  הקודמת של טראמפ ממשלת סין הכינה תוכנית לעשר שנים לשליטה בתחום ה-AI בהנחה ששליטה כזו תביא גם למיצוב הכלכלה הסינית ככלכלה המובילה בעולם. 

כשרואים את ההשתלטות המהירה של הסינים על שוק המכוניות החשמליות בעולם, שוק שלמרכיבים הממוחשבים של מכוניות יש יותר חשיבות מאשר למרכיבים מכניים, לא כדאי לזלזל בסינים. 

בפוסט שכתבתי בבלוג זה בקדנציה הקודמת של טראמפ, תיארתי את החששות של Tim Or'eilly מומחה מחשוב וטכנולוגיה אמריקאי ידוע בהקשר זה.


מה חשוב לטראמפ?


טראמפ, כמו נתניהו, הוכיח שמה שחשוב לו יותר מכל זה האינטרסים שלו. 

כפי שקרה בקדנציה הראשונה של נשיאותו, צפו להפתעות ולזגזוגים. 

לא מתכון מוצלח במיוחד לקידום הכלכלה האמריקאית. 


השורה התחתונה


הפער בין אי-הודאות בכלכלה הישראלית לאי-הודאות בכלכלה העולמית צפוי להצטמצם ולא בגלל ירידה באי-הודאות הכלכלית בישראל, אלא בגלל הגדלת אי-הודאות בכלכלה העולמית. 

אי-הודאות הזו מגדילה את הסיכון לשנה כלכלית לא מוצלחת גם בעולם.




יום שבת, 21 בדצמבר 2024

תחזית כלכלית לשנת 2025: מה שהיה בשנת 2024 במדינת ישראל הוא שיהיה רק יותר גרוע

 


הכותרת של התחזית הכלכלית שלי לשנת 2024 הייתה: תחזית כלכלית לשנת 2024: שנה קשה עם תקווה לעתיד. 

לצערי, החלק הראשון של התחזית (שנה קשה) התברר כנכון. 
ניתחתי שני תסריטים פסימי ואופטימי בהקשר של כלכלת מדינת ישראל. 
התסריט הפסימי של המשך כהונתה של ממשלת בנימין (ה-7 באוקטובר) נתניהו התממש.

הוא לא רק התממש הוא אפילו חרג מההערכות הפסימיות שלי. 
הפיטורים, בזמן מלחמה, של שר הביטחון יואב גלנט ומינוי בובת קש של נתניהו בשם ישראל כץ לתפקיד שר הביטחון עברו ללא תגובה מספקת מצד הציבור. האירוע הזה נתן "רוח גבית"  לבליץ של חקיקה נגד אזרחי ישראל ולמען המשך שרידותה של הממשלה. 

מבחינה כלכלית בולטת החזרה לניסיון לכונן הפיכה המשטרית, שהיה אחת הסיבות הבולטות להורדת דירוג האשראי של מדינת ישראל.  

אם תכהן הממשלה הנוכחית גם בשנת 2025, ימשכו כל התופעות שצוינו בפוסט המתייחס לשנת 2024. 

התקווה היחידה לשינוי המגמה של פגיעה מתמשכת בכלכלה הישראלית היא החלפת הממשלה הנוכחית בממשלה אחראית ששריה, ובעיקר ראשה, נותנים דוגמה אישית לציבור.

הממשלה הנוכחית אינה פועלת כממשלה שמעניין אותה מצבם הכלכלי של משקי הבית בישראל וגם לא מעניין את חבריה, ובעיקר את ראש הממשלה ואת שר האוצר, מצבה הכלכלי של מדינת ישראל. 


ההשלכות על מצבם הכלכלי של משקי הבית



הגזירות הכלכליות הצפויות החל מ-1 בינואר צפויות להגדיל את ההוצאה הממוצעת של משקי הבית בסכום של בסדר גודל של כ-500 שקלים בממוצע לחודש. 

בנוסף לכך צפויות התייקרויות של מוצרים והתייקרויות של רכישת ושכירת דירות.   

דוח העוני של המוסד לביטוח לאומי מבשר רעות למשקי הבית בכלל ולעצמאים בפרט.  


גורמים עיקריים שישפיעו על מצבה הכלכלי של מדינת ישראל בשנת 2025





תקציב הביטחון



אחרי מלחמת יום הכיפורים היה עשור אבוד מבחינה כלכלית בגלל גידול מתמשך ועצום בתקציב הביטחון. 
אין ספק שתקציב הביטחון יגדל בשנת 2025 ובשנים הבאות. 
המצב הביטחוני יחייב גיוס מילואים בהיקפים גדולים. יהיה צורך לשמור על הגבולות ולהגיב לאירועים אם יתרחשו. 
יהיה צורך להיערך לאיומים עתידיים באמצעות פיתוח אמצעי הגנה מתקדמים יותר. 
השאלה היא רק בכמה הוא יגדל?
הממעיטים מדברים על גידול של 10%. 10% זה הרבה כשמדובר בתקציב ענק.


האם ומתי תסתיים המלחמה בעזה?


לתפיסת רבים, כולל האמריקאים וכולל הפיקוד הבכיר של צה"ל וזרועות הביטחון האחרות יש לסיים את המלחמה בעזה. 

נותרה רק מטרה אחת שיש עליה הסכמה רחבה החזרת כל החטופים בהקדם. 

התפיסה הזו נוצרה כאשר צה"ל סיים לנצח את החמאס כצבא ונותרו רק לוחמי גרילה. 
הניסיון בעולם (ארה"ב בוייטנאם ובאפגניסטן, רוסיה באפגניסטן, צרפת באלג'יריה) מראה כי אפשר רק להפסיד במלחמה כזו. 

משמעות כלכלית של המשך המלחמה בעזה לאחר החזרת החטופים היא אפקט ההוצאה האבודה, הנקרא גם אפקט הקונקורד. 

כמובן, שהמשך לחימה בעזה מגדיל את תקציב הביטחון.


שיקום הצפון ועוטף עזה



שיקום עוטף עזה והצפון כרוך בעלויות גבוהות. זוהי בהחלט הוצאה הכרחית אבל עדיין צריכים למצוא לה מקורות כספיים.


מעמדה הבינלאומי הגרוע של מדינת ישראל



ישראל הפכה למדינה מבודדת. זה מתבטא בחוסר שיתופי פעולה כלכליים, אקדמיים, טכנולוגיים ותרבותיים עם מדינות אחרות וקהילות בינלאומיות. 
יש לכך השפעות כלכליות שליליות על מדינת ישראל. 

אם לא נסיים את המלחמה בעזה ונצא משם בהקדם  (לא במחיר של אי-החזרת חטופים), הבידוד של ישראל יגבר ואיתו יבואו נזקים כלכליים גדולים נוספים. 

אחד הביטויים הבולטים למעמדה הגרוע של ישראל הוא הפסקת טיסות של מרבית חברות התעופה לישראל. 
להפסקה הזו יש השלכות כלכליות בחוסר יכולת לקיים קשרי עבודה מלאים עם כאלה שכן מוכנים לעבוד עם חברות וגורמים ציבוריים בישראל. 


בריאות ובריאות הנפש



המלחמה גרמה לפציעות של אזרחים וחיילים. 
חלק מהפציעות הן קשות ומחייבות שיקום. מספר מקבלי קצבאות נכות גדל. מספר נכי צה"ל גדל משמעותית. 
יש יותר אלמנות ויתומים הזכאים לקצבאות מהמוסד לביטוח לאומי.

לא מעטים נפגעו נפשית וזקוקים לשירותי בריאות הנפש ולשירותים סוציאליים. 

היכולת לעבוד של חלק מהנפגעים ובני משפחותיהם קטנה יותר.

השורה התחתונה היא צורך בהגדלת תקציבים לשיקום, לקצבאות ולתמיכה בנפגעים ובבני המשפחות שלהם.



חוסר יכולת לקבוע סדרי עדיפויות ראויים



הממשלה הנוכחית בחרה באופן עקבי בסדרי עדיפויות מעוותים.  
המושג סדרי עדיפויות מעוותים מתייחס לתקציבים המוטים באופן קיצוני לטובת הסקטורים המצביעים לשותפים הקואליציוניים בזבוז כספים לתועלתם האישית של חברי קואליציה ומקורבים. 

המספר הגדול של משרדים ממשלתיים מיותרים הוא דוגמה בולטת ויקרה להטייה לטובת חברי כנסת ומקורבים.

להערכתי לא צפוי שינוי לטובה בדפוס התנהלות זה בשנת 2025.



 

הכלכלה העולמית



אין ספק שהמצב הכלכלי בעולם ומעמדה הבינלאומי של ישראל עשויים להשפיע על כלכלת מדינת ישראל.
בשונה משנה שעברה, בחרתי להקדיש פוסט נפרד לחיזוי המצב הכלכלי בעולם. 



כיצד צריכים משקי הבית להיערך לשנת 2025?



משקי הבית צריכים להיערך לתסריטים גרועים במיוחד ולנסות לשמור חסכונות לטווח הקצר, לטווח הבינוני ולטווח הארוך. 

הם צריכים להיערך למשבר כלכלי מתמשך. 
מידע נוסף תוכלו למצוא בסרטון בערוץ היו טיוב שלי שהועלה בשנת 2023 לאחר ה-7 באוקטובר. לצפייה: 

חוזים עתידיים למחשוב AI

  פוסט מעניין בבלוג הכלכלי המצוין "תועלת שולית" עוסק בקושי לניבוי מחירים עתידיים של תשתיות AI. כותרת הפוסט: מי יקבע את המחיר של כו...